HG Vora Capital Management Challenges PENN Entertainment’s Leadership in Proxy Battle
HG Vora Capital Management has escalated its efforts to challenge the current leaders of PENN Entertainment. The investment firm has officially submitted proxy documents to the Securities and Exchange Commission (SEC) urging shareholders to vote for its three proposed candidates for the company’s board. The crucial vote is scheduled to take place at PENN’s Annual Shareholder Meeting on June 17.
Hedge Fund Criticizes PENN’s Management Decisions
With a significant 4.8% ownership stake in PENN, HG Vora has voiced its dissatisfaction with the company’s management, attributing poor shareholder returns to strategic missteps. The hedge fund blames the leadership for making unfavorable decisions, particularly the transition to online gambling and sports media, leading to declining returns and a loss of investor confidence.
HG Vora highlights PENN’s shift from a successful regional casino operator to a diversified media and betting company as a contributing factor to expensive acquisitions and unsatisfactory outcomes. The firm points out major deals like the acquisitions of Score Media and Barstool Sports, as well as the $2 billion partnership with Disney to utilize the ESPN Bet brand, as risky ventures.
Despite management’s assurances that online operations will soon become profitable, HG Vora remains skeptical, noting the company’s failure to meet self-imposed deadlines for digital profitability, now expected by 2026. The hedge fund believes that without new leadership, this timeline may not be achievable.
Challenges Against PENN Board Actions
In a letter to shareholders, HG Vora criticized the board’s actions, accusing it of limiting oversight to protect itself. The recent decision to reduce available board seats from three to two shortly after HG Vora nominated three candidates was condemned as an intentional move to hinder fair shareholder representation. As a result, the firm has initiated legal action to contest this change.
The proxy campaign also raises concerns about executive compensation, particularly CEO Jay Snowden’s remuneration of over $120 million since 2021, despite a significant drop in the company’s market value. HG Vora asserts that such excessive pay does not align with company performance and signifies a disconnect between leadership and shareholder interests.
Push for New Board Members
HG Vora advocates for the appointment of industry veterans William Clifford, Johnny Hartnett, and Carlos Ruisanchez to PENN’s board. The firm believes that these candidates will bring greater accountability and discipline to the board’s operations. Additionally, UNITE HERE, a labor union representing workers at some PENN casinos, supports these nominees.
Shareholders are encouraged to use the GOLD proxy card to cast their votes, signaling support for a change in PENN’s strategic direction as advocated by HG Vora.
การเล่นพนันออนไลน์: HG Vora Capital Management ท้าทีผู้นำของ PENN Entertainment ในการต่อสู้เพื่อความเป็นเจ้าของบอร์ด
การจัดการของบริษัทลงทุน HG Vora Capital Management ได้เพิ่มพลังงานเพื่อท้าทีผู้นำปัจจุบันของ PENN Entertainment กล่าวคือบริษัทลงทุนได้ส่งเอกสารจดหมายแทนผู้ถือหุ้นถึง คณะกรรมการดำเนินการของ กองทุนการลงทุน ซีเอ็นซี (SEC) เรียกร้องให้ผู้ถือหุ้นลงคะแนนเสียงเพื่อสนับสนุนผู้สมัครที่จะนำเข้าบอร์ดของ บริษัท ซึ่งการลงคะแนนจะเกิดขึ้นในการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ PENN ในวันที่ 17 มิถุนายน
กองทุนเฮดจ์วรรดิติจารณ์การตัดสินใจของบริษัท PENN
กับการถือหุ้นร้อยละ 4.8% ใน PENN, HG Vora ได้แสดงความไม่พอใจให้กับการจัดการของบริษัท โดยจะเป็นเหตุผลที่ทำให้ผลตอบแทนสำหรับผู้ถือหุ้นไม่ดี เกิดจากพบว่า การเปลี่ยนแปลงการควบคุมไปที่การเล่นพนันออนไลน์และสื่อกีฬาได้ทำให้มีการสูญเสียผลตอบแทนและทำให้นักลงทุนไม่มั่นใจ
HG Vora ได้เน้นที่การเปลี่ยนจากการเป็นผู้ประกอบการคาสิโนในพื้นท้องถึงการเป็นบริษัทสื่อและการเดิมพันที่หลากหลายเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ทำให้มีการเสียเงินในการซื้อกิจการและผลลัพธ์ที่ไม่น่าพอใจ บริษัทชี้ให้เห็นถึงการซื้อกิจการที่สำคัญเช่นการเข้าซื้อ Score Media และ Barstool Sports รวมทั้งความเสี่ยงจากพาร์ทเนอร์ชิปกับ Disney มูลค่า 2 ล้านดอลลาร์ เพื่อใช้แบรนด์ ESPN Bet เป็นการเสี่ยง
โดยผู้จัดการได้รับยืนยันว่าการดำเนินงานออนไลน์จะกลายเป็นกำไรเร็ว ๆ นี้ แต่ HG Vora ยังคงสงสัยว่าบริษัทจะไม่สามารถประสบความสำเร็จในเวลาที่กำหนดไว้เอง ซึ่งตอนนี้คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2026 กองทุนเชื่อว่าว่าโดยไม่มีผู้นำใหม่ กำหนดเวลานี้อาจไม่สามารถทำได้
ความท้าทายต่อการปฏิบัติของคณะกรรมการ PENN
ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น HG Vora วางการท้าทายการกระทำของคณะกรรมการ และถ่ายโอนให้บริษัท ที่มีไปล็อกการบอร์ดจาก 3 ที่นั่งเหลือแค่ 2 ที่นั่ง ภายหลังจาก HG Vora โนมินี้ผู้สมัคร 3 คน ถูกตำหนิว่าเป็นการเคลื่อนไหวโดยประมงเพื่อยับยั้งการแทนที่ของผู้ถือหุ้นอย่างยุติธรรม ด้วยเหตุนี้ บริษัทได้เริ่มเรื่องคดีเพื่อโต้แย้งการเปลี่ยนแปลงนี้
แคมเปญการตัดสินใจเอกสารเสียงเสนอเสน่ห์ถึงการจ่ายค่าตอบแทนผู้บริหารโดยเฉพาะ ซึ่งกำลังพาไปสู่ประมาณให้กว่า 120 ล้านเหรียญสหรัฐตั้งแต่ปี 2021 ถึงปัจจุบัน โดยมีความลดลงมากในมูลค่าของบริษัท HG Vora ยืนยันว่าการจ่ายค่าตอบแทนที่เกินไปไม่สอดคล้องกับความสำเร็จของบริษัทและหมายถึงข้อความที่แตกต่างกันระหว่างผู้นำและผู้ถือหุ้น
การสนับสนุนสมาชิกใหม่ในคณะกรรมการ
HG Vora สนับสนุนให้แต่งตั้งผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม คือ William Clifford, Johnny Hartnett และ Carlos Ruisanchez เข้ามาเป็นสมาชิกในคณะกรรมการของ PENN บริษัทเชื่อว่าว่าพวกท่านนี้จะนำความรับผิดชอบและความเ disciplงจริงใจมาใช้ในการดำเนินงานของคณะกรรมการ ส่วย UNITE HERE สหสาขาการธุรกิจที่แทนแรงงานที่บางโรงแรมของ PENN ยังเป็นผู้สนับสนุนผู้สมัครนี้ด้วย
ผู้ถือหุ้นได้รับการสนับสนุนให้ใช้การ์ดเสียงสีทอง (GOLD proxy card) เพื่อลงคะแนนเสียงของตน เป็นสัญญาณที่ระบบการเปลี่ยนแปลงที่ PENN ต้องการตามที่ HG Vora ได้เสนอ